受2023年寿险利率调降影响共赢优配，寿险产品预定利率下调为3.0%，使得保底收益率2.5%的分红险产品受到追捧。
但新出炉的分红险红利实现率数据却给市场浇了盆冷水。据不完全统计，27家人身险公司公布的793款分红型保险产品2023年分红实现率数据中，有391款产品分红实现率低于100%，占比近50%。
这引发了业内人士的担忧。对此，慧择保险网相关负责人表示，利用高档演示利率表述来误导消费者的情况确实存在过，但2023年部分保险公司分红实现率不足，并非“销售误导”所致，其重要原因在于监管为防范利差损风险而给出的“限高令”。
防范利差损风险
持续下行的利率和投资收益率，使得投资收益覆盖保单成本的难度增大，保险公司面临的利差损风险以及再投资风险不断攀升。
调整业务结构势在必行，但寿险新业务还是要做。在很多业界人士看来，与万能险、投连险相比，分红险是最适合保险公司业务目标的产品，最理想的状态是将分红险占比提升至四到五成。
2023年6月30日，《一年期以上人身保险产品信息披露规则》生效，保险公司需在每年分红方案宣告后15个工作日内，披露该分红期间下各分红型保险产品的红利实现率。
为应对激烈的市场竞争，有的保险公司在自身的投资收益不理想的情况下，用公司的自有资本金去贴补分红账户，仍给客户很高的红利实现率水平。慧择保险网负责人指出，这种“饮鸩止渴”的行为加重了保险公司的经营风险，不利于未来长期责任的履行，监管此时出手“限高”合情合理。
上述负责人表示，事实上，监管并非“一刀切”，而是对2023年度投资收益率明显低于红利收益率的保险公司实行了窗口指导共赢优配，限制超出其能力的分红兑付，对投资表现好的公司则仍开放审批通道。这也意味着，如果保险公司自身能力允许且经过监管审批通过，可以给到客户超出市场的红利水平。
消费者也应该认识到，分红实现率是浮动的，是和公司的投资和分红经营情况直接挂钩的，一家公司过去和当前的分红实现率并不能完全代表未来的预期。
中长期优势显著
在分红险被热议的同时，财政部首次发行的50年期超长期特别国债也吸引了不少目光。超长期特别国债的上市之所以能引发市场持续关注，与大众“避险情绪”增加且追求稳定的投资方式有关。
今年的超长期特别国债拟发行22期，期限分别为20年、30年和50年，发行时间由今年5月中旬持续至11月中旬。此前发行的20 年期、30 年期产品票面利率分别为2.49%、2.57%，而最新发行的50年期产品票面利率为2.53%。
已发行的超长期特别国债主要投资者依然是机构，部分银行也开放了对个人投资者的销售渠道，个人投资者可根据自身风险偏好和流动性需求谨慎选择。
“相比之下，分红险的流动性和稳健性同样表现较好。”慧择保险网相关负责人表示，哪怕分红实现率没有达到100%，其收益率在当下市场中依旧十分抗打。
在当前2.5%预定利率设计的分红险背景下，不同分红实现率测算的收益显示，一流的分红险产品若能达到35%—40%的分红实现率，就已经超过预定利率3.0%的传统险顶格收益。
“低利率时代的分红险优势更加显著，因为在定价利率被限制的背景下，保险公司只能通过开发分红险释放出更高的产品收益，分红险也更能体现和发挥优势保险公司的经营实力。”上述负责人指出。
同时，严格的分红险监管政策也给予了消费者保护。如定期披露分红实现率、投资收益率，保底2.5%预定利率，至少70%盈余分配给保单持有人等各项规定。
相较于超长期特别国债、普通寿险产品，在“保证利率2.5%+浮动分红X”的机制下，分红险产品中长期收益优势被认为非常显著，受到市场的广泛青睐。
险企抢抓市场机遇
分红险爆火背后是监管、险企和消费者对于“稳”的真切需求。对于投资者而言，在选购时需要擦亮眼睛，选择综合实力和投资能力强的保险公司非常重要。
值得注意的是，本轮市场热销的产品大多来自合资险企，尤其是公司经营较稳健、投资经验较丰富的合资公司。
从投资数据来看，在2023年各家保险公司披露的年报统计数据中，综合投资收益率超5.0%的险企同样仅有16家，合资险企占据12席；其中排名前十的合资险企占据9席，平均综合投资收益率为6.34%。
从分红险的发展历程来看，分红险在国外已有将近250年的历史，目前仍是发达保险市场的主力险种之一，这也令合资险企在发展分红险方面往往具有更丰富的经验。
分析人士认为，这或许是新旧产品切换过程中，部分合资险企能够快速转身共赢优配，抢抓分红险市场机遇的重要原因之一。
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